三利空铸就五连阴 钢厂冬储或扭转铁矿石跌势


 发布时间:2020-11-27 10:41:49

本周,以铜为代表的贱金属仍保持震荡弱势,上海期货交易所金属价格指数已连续5周下跌。相比之下,黄金价格结束了连续三周下跌之后,持续两周反弹,更是在19日出现一次强力反弹。作为全球有色金属的标杆市场,伦敦金属交易所的三个月期铜自5月18日走出一轮下行之后,截至6月19日,跌幅已超过1

钢产量增加利好铁矿石需求,但现货钢价持续下行,钢厂减少铁矿石采购量。同时,近期澳大利亚运往中国的铁矿石发货量大幅增加,铁矿石到港量上升,而钢厂减少铁矿石采购量,港口的铁矿石库存量反弹。据中钢协统计,2015年9月上旬重点钢铁企业的粗钢日均产量为164.76万吨,旬环比增长0.18%。然而,钢铁下游需求依然不佳,房地产投资增速持续下滑,房企购地意愿较低,汽车产销量双双下滑,机械造船等行业的表现低迷。由此,钢材库存反弹,现货钢价持续下行。

“螺纹钢后期大概率维持偏强震荡,但涨幅或难以达到前期水平。如果螺纹钢有回调3500元/吨这一平台价位的机会,则可考虑多单区间操作,待其回升至相对高位时,再平仓卖出。”曹颖认为,考虑到当前钢材期货价格已经出现预期炒作下的超涨行情,不建议投资者再入场追多。但是,由于螺纹钢短期内大概率维持偏强震荡,投资者原有的螺纹钢1810合约多单可继续持有。在上游的原材料中,曹颖认为,当前焦炭市场供需平衡仍偏紧,现货还有一定补涨空间,但期货盘面价格则受到采暖季下游钢厂限产预期的压制;炼焦煤现货价格尚有跟随焦炭补涨的空间,同时期货盘面价格受采暖季钢厂、焦化厂双重限产预期的打击,下游需求受限,品种的基本顶部已见,后市应该已偏空头的思维对待。

而一个产能1000万吨的钢厂,年消耗铁矿石1600万吨。国产矿无法达到一个品质,来满足如今高炉大型化,矿石品质的“苛刻”要求。中国证券报:据您所知,铁矿石期货上市对行业将产生何种影响?尚金宇:大连商品交易所铁矿石期货上市意义重大,有望提高中国在铁矿石市场上的话语权。首先,中国铁矿石进口量占全球总量的65.18%,钢厂、矿山、贸易商合计超过5000家,在铁矿石价格剧烈波动,冲击企业效益的情况下,企业套保需求急剧上升,大商所铁矿石期货则顺应了这一需求。

另外,在套期保值方面,对于具有国际优势的矿山企业,大商所只审批卖出套期保值,不审批买入套期保值。此外,大商所还实行涨跌停板制度、保证金制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度、异常情况处理、风险警示制度等风险控制措施,以达到防范和化解风险的目的。而在客观上,因铁矿石现货市场流通量大、市场化程度高,期货市场相对难以操纵。2012年我国铁矿石表观消费约为12亿吨,市场规模近1.2万亿。另外,我国港口有大量可供交割的库存,2012年港口库存超过9000万吨,并且港口物流便利,这部分库存在适当的时机可随时用于交割,能够有效地对市场不理性的炒作行为形成威慑。

交割的货物中,4.2万吨为进口煤,分别来自于澳大利亚、蒙古、加拿大,1.2万吨为山西煤。共有10个客户参与交割,卖方主要是焦煤贸易企业,其中钢厂背景的贸易商交货2.4万吨;买方也以贸易企业为主,其中焦炭厂接货1.2万吨。从本次交割货物来源分布来看,进口货物占78%,焦煤主产地山西也有1.2万吨货物参与交割,同样符合焦煤设计的基本方向。自焦煤期货上市以来,已平稳运行6个月。截至9月23日,在焦煤期货上市的122个交易日里,共成交4933.9万手(按双边计算),总成交额33753.42亿元,日均成交量40.44万手,日均成交额276.67亿元,日均持仓17.66万手。

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